HL만도(204320) - 전기차는 직각주차가 가능하다.

목차

HL만도 | 홈페이지

• 2014년 한라홀딩스의 자동차부품 제조ㆍ판매업 부문이 인적분할되어 설립되었으며, 2022년 9월 5일 임시주주총회를 통해 사명이 만도에서 HL만도로 변경됨. 제동, 조향, 현가장치 및 기타 자동차부품의 설계, 조립, 제조, 공급 및 자동차부품의 마케팅, 판매업 등을 영위하고 있음
• 시가총액 2조 1,295억 원 규모이며, PER 10.05배, PBR 0.90배입니다.

1. 실적 분석 | 상세 실적

• 2020년 영업이익이 크게 감소하였으나 2021년에 2019년 대비 증가 한 상태로 회복하였고, 2022년 연속 증가 예상 되고 있습니다.
• 2022년 매출액 규모가 2021년 6천억 규모에서 7천억 규모로 크게 증가하였고, 영업이익률도 3%대를 유지하였습니다. 특히 ROE는 2021년 9.31%에서 12.51% 로 증가 예상 되는데, 기업 규모에 비해 상당한 수준의 증가 폭입니다.

• 영업활동현금흐름이 2020년 크게 증가하였고, 2022년에는 4천억 수준에서 5천억 수준으로 증가하였습니다. CAPEX 투자도 2021년 2천억 수준에서 2022년 3천억 수준 증가할 것으로 예상되는데, 향후 수요 증가에 대비한 투자로 볼 수 있습니다.

[주요재무정보]

2. 시장 대비 비교

• 2022년 초반 시장지수까지 상승 후 강한 조정을 받았습니다. 3월 저점 확인 후 반등 한 후에는 시장 지수와 상당한 수준 유사하게 커플링 되어 움직였습니다.
• 시장 하락 또는 침체 구간에서 양봉 상승 했던 지점에 분기 초반에 주로 확인됩니다. 각 분기 초반에 슈팅 나오고 조정 발생 하는 패턴이 계속 보이는데, 분기 실적 발표 시기와 겹치고 있습니다.

[1. 봉 차트 비교]

• 종가선 차트에서 보면 2022년 이후는 대형 박스권을 형성하면서 움직였는데, 4분기 이후 저점과 고점이 같이 낮아지는 조정이 발생하였습니다. 최근 시장 급락 구간에 같이 조정받고 반등 중인데, 시장 상승세 비해 상승 탄력도가 높지 않은 상태입니다.
• 2022년 초반 고점에 조정 발생 후 연간 추세를 보면 전반적인 하락세가 만들어졌습니다. 최근 하락 추세에서 이탈하여 직전 저점 돌파 시도 하면서 조정받고 있는데, 실적 발표에 맞춰 슈팅 발생 시키기 위한 에너지 응축으로 생각됩니다.

[2. 종가선 차트 비교]

3. 수급 분석

• 2022년 초 급락 이후 300 이평선이 저항으로 작용하면서 3번의 돌파 시도가 있었고, 마지막 돌파시도에서 300일 이평선 돌파 못하고 장기 조정받았습니다.
• OBV지표를 보면 2022년 초반 급락 때 하락 한 것을 제외하고는 주가 급락에도 거래 활성도가 크게 하락하지 않고, 직전 거래 활성도 수준으로 회복되면서 움직였습니다.
• 2022년 4분기에 300일 이평선 밑으로 하락한 구간에서도 OBV지표가 크게 급락하지 않고 유지되었는데, 기관과 같은 대형세력의 장기 매수가 진행 됐던 것으로 추정됩니다.
• 2022년 1분기에는 기관의 집중 매수가 있었고, 이후에는 외국인 매수가 점진적으로 증가하고 있는 것이 특징입니다.

[3. 봉 차트 - OBV, VolumeOscillator, BIII, 외국인, 기관, 개인 매수]

• 매물대 차트에서 보면 상단에 300일 이평선 부근에 큰 매물대가 있고, 대체로 지금 가격대에 매물대가 집중되고 있습니다. TRIX지표가 0선 돌파한 상태이고 60일 이평선 돌파 지점에서 VolumeOscillator도 0 선위로 양전환 하면서 매수세로 전환되었습니다.
• 지금 가격대에서 매물도 소화 과정 거치면서 대형세력의 매집 과정이 진행 중으로 보이는데, 실적 발표 시점에 슈팅 발생하면 300일 이평선까지 단기 상승도 가능해 보입니다. 

[4. 매물대 차트 - TRIX, VolumeOscillator, BIII]

4. 기술적 분석

• TRIX지표가 0선 돌파하였고, StochasticSlow도 과열 진입은 못했지만 과열구간 밑에서 횡보 중입니다. ADX 지표도 하단에서 주가 등락에 과 비슷하게 움직이고 있습니다. BWI지표가 바닥 수준인 것으로 보아 지금 구간은 횡보형 조정 구간으로 보입니다.
• 일목균형표의 후행스팬이 캔들 군 돌파 후 기준선 밑까지 상승하였는데, 며칠 이내로 기준선 돌파 가능해 보입니다. 캔들이 구름대 진입을 안 두고 있고, 앞에 구름폭이 급격하게 감소하였습니다. 구름대 안에서 조정 거친 후 실적 발표 시점에 맞춰 구름대 상단을 강하게 돌파하는 상승 예상 해 봅니다.

[5. 보조 지표 - 일목균형표, TRIX, StochasticSlow, ADX(7, 11), BWI(9, 18)]

• 2년 기준(550 캔들)으로 보면 2021년 초반 주고 고점 형성 시점에 HL만도가 주가 상단 돌파 후 지속 조정받으면서 하락하였습니다.
• 2021년 고점 형성 후에 하락 구간에서는 주가지수와 갭이 크게 형성되었는데, 2022년 7월 시점에서 시장 지수와 가격이 커플링 되면서 시장 지수와 갭 차이가 급격하게 감소하였습니다.
• 2022년 7월 이후 시장지수와 커플링 되어 움직이다가 최근 구간에서 시장 지수 상승 할 때 반대로 횡보하면서 갭이 다시 발생하기 시작하였습니다.

[6. 종합주가지수 vs. 환율 vs. HL만도]

5. 뉴스 검색

• 작년 4분기 예상이익 811억 원으로 원래 예상치 868억 원 대비 감소 예상 되면서 주가 약세 나온 뉴스가 있습니다. 예상 영업이익 대비 감소 하였으나 50억 정도 감소 되더라도 2021년 실적 대비 큰 폭 증가 한 것으로 오히려 주가 선방영 측면이 있어 보입니다.
• CES 관련 뉴스가 있는데, 전기차 나오면서 가능할 것으로 예상되던 "직각 주차" 기술이 선보였고, 그 외에 기술 협력 뉴스도 있어 전기차 시대를 대비한 기술 준비를 잘하고 있다는 인상을 받았습니다. 

“직각 주차도 가능”…HL만도, CES서 첨단 기술 선보인다

HL만도, '아르거스'와 사이버 보안 기술 협업 확대 합의 [CES 2023]

퓨처플레이-HL만도, 모빌리티 스타트업 3곳 투자

[특징주] HL만도, 작년 4분기 수익성 부진에 주가 약세

6. 결론

• 작년 4분기 실적 감소 예상으로 시장 지수가 상승할 때 횡보 하면서 약세를 보이고 있습니다. 하지만 영업이익 감소 규모가 크지 않고, 작년 전체 실적을 봤을 때 2021년 대비 증가가 확실한 상태이기 때문에 어찌 보면 선반영으로 볼 수 있고, 횡보 구간에 기관 같은 대형 세력의 저점 매집 가능 구간으로 해석도 가능해 보입니다.
• CES에 출품한 "직각 주차"기능이 인상 적이었는데, 피쳐폰에서 외부 안테나가 내부로 들어갈 때가 생각났습니다. 안테나가 내부로 들어가면서 디자인 측면에서도 상당히 자유로워 졌고, 스마트폰에도 그대로 들어가면서 디자인 활용도가 높아졌습니다. 전기차에서 "직각 주차"가 주차장 환경이나 주차 빌딩 형태에 영향을 미칠 수 있기 때문에 휴대폰에서 외부 안테나의 내재화 기술 구현이 생각 났습니다.
• CAPEX투자 증가도 그렇고 뉴스를 보다 보면 전기차 시대를 대비한 기술 개발이 상당한 수준으로 잘 갖춰져 있다는 생각이 들었습니다. 기업 내실 측면에서도 상당 수준으로 레벨업 하고 있어 현대･기아차가 최근 발표한 실적을 선반영 하고 있었던 게 아닌가 하는 생각도 들었습니다. IRA관련하여 현대･기아차의 피해가 예상되었지만 작년 실적이 큰 폭 증가 하였습니다.
• 일본 도요타가 반도체 부족으로 생산 차질을 빚으면서 실적 악화 상태인데 반해 현대･기아차는 반도체 부족으로 생산 차질 영향을 최소화하면서 실적 성장까지 한 상태입니다. 자동차 섹터의 성장성이 실적으로 증명된 상태이기 때문에 지금부터는 전기차 핵심 부품 업체들을 중심으로 현대･기아차도 관심 가질 때가 된 듯합니다.

 

 

넥슨게임즈(225570) - 일본에서 잘나가는 게임주

삼성중공업(010140) - 마침내 드릴십과 헤어질 결심