한국조선해양(009540) - 물 들어올 때 배 띄우자.

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한국조선해양 | 홈페이지

• 지주회사로 다른 회사를 지배함과 동시에 미래기술사업 등을 영위하고 있으며, 주요 종속회사로는 현대중공업, 현대삼호중공업, 현대미포조선 등이 있으며, 매출은 조선 85%, 그린에너지 5.7%, 해양플랜트 4.4% 등으로 이루어져 있음
• 시가총액 5조 4,647억 원 규모이며, PBR 0.56배입니다.

1. 실적 분석 | 상세 실적

• 2020년부터 영업이익 급감, 당기순이익 큰 폭의 적자 기록 하다가 2021년 영업이익, 당기순이익 둘 다 큰 폭의 적자 기록 하였습니다.
• 2022년 영업이익 적자 기록 예정이지만 3분기부터 턴어라운드 성공하여 적자 규모가 상당히 줄어들었고, 당기순이익은 흑자 전환 예상 되고 있습니다. 

2. 시장 대비 비교

• 시장침체 또는 하락 구간에서 장대 양봉 출현하면서 상승했던 지점이 전체 기간에서 발견됩니다. 특이한 점은 다른 대형주들이 10월 급락 구간에서 양봉 출현하는 경우가 드믄데, 이 시점에 생각보다 빈도수 높게 발생하였습니다.
• 10월 급락 구간에서 중간에 탄력적인 반등 구간이 형성되었고, 저점 이후 직전 고점 부근까지 상승 후 박스권 횡보 진행 하고 있습니다.
• 10월 전후의 차트 맥락에 차이가 보이는데, 10월 이전에는 시장 지수 대비 강한 탄력성을 보이면서 움직이다가 이후에는 시장 지수와 강한 커플링 패턴을 보이면서 움직이기 시작했습니다.

[1. 봉 차트 비교]

•  종가선 차트에서 보면 추세 하락 터널이 형성돼 있는데, 최근 시장 반등 구간에서 시장지수와 같이 반등하면서 하락 추세 터널을 상향 돌파 중입니다.

[2. 종가선 차트 비교]

3. 수급 분석

• OBV지표에서 보이는 매매활성도의 등락과 주가 흐름이 상당히 유사하게 반영되어 움직인 것이 확인됩니다. BIII지표도 단기적인 움직임을 보이는데, OBV지표와 비교해 보면 BIII 지표 하락과 연동되어 움직이고 있어 대형자금이 움직임에 따른 주가 흐름의 편차가 많이 발생하는 차트 특성을 보여주고 있습니다.

[3. 봉 차트 - OBV, VolumeOscillator, BIII, 외국인, 기관, 개인 매수]

• 매물대 차트를 보면 상단 매물대가 상당 수준 감소 한 상태로 지금 가격대 주변으로 매물대가 집중되는 것을 확인할 수 있습니다.
• VolumeOscillator지표에서 지금 가격대에서 강한 매수세가 유입되고 있는데, 2022년 4분기 실적 확정과 전체 실적 발표 시점에 300일 이평선 부근까지 단기 상승도 기대해 볼 만할 듯합니다.

[4. 매물대 차트 - TRIX, VolumeOscillator, BIII]

4. 기술적 분석

• TRIX지표가 0선 돌파 지점까지 상승하였고, StochasticSlow도 과열 구간 진입 하였습니다. ADX도 상승하고 있어 지금 상승에서 슈팅도 가능한 자리로 보입니다.
• 일목균형표 지표에서 보면 후행스팬이 캔들 군 돌파 후 60일 이평선 바로 밑까지 상승한 상태입니다. 캔들이 구름대를 상향 돌파한 상태이기 때문에 단기적으로 슈팅도 가능해 보이는데, 슈팅 후에는 실적 발표 기간까지는 조정 구간 진입 할 걸로 예상됩니다.

[5. 보조 지표 - 일목균형표, TRIX, StochasticSlow, ADX(7, 11), BWI(9, 18)]

• 2년 기준(550 캔들) 기준으로 보면 2021년 시장지수 상향돌파 후 조정 진입하였는데, 이후 줄곧 내리막길을 걸어왔습니다.
• 2022년 7월 시장 지수 저점에서 지지받고 반등 후 처음으로 시장 지수 돌파 하였고, 이후 시장 지수와 커플링 되어 움직이다가 최근 반등 구간에서는 시장 반등 수준만큼 반등이 나오지 않은 상태입니다.
• 한국조선해양의 최근 흐름 특징은 시장 지수 저점에서 지지받고 반등하는 패턴을 보였는데, 작년 11월 반등 폭이 시장 지수만큼 나오지 않은 상태이기 때문에 작년 실적 발표 시점을 기준으로 에너지를 응축하고 있는 게 아닌가 추측해 봅니다.

[6. 종합 주가지수 vs. 환율 vs. 한국조선해양]

5. 뉴스 검색

• 연료전지, 무인 선백 개발 관련 CES뉴스가 있습니다. 그리고 통상임금 소송 조정 뉴스와 배당금 관련 뉴스가 있는데, 작년 말 이후 조선업 섹터에 훈풍이 불기 시작하면서 기업 차원에서는 미래 기술 개발 전략까지 연결되는 그림을 그릴 수 있는 여유가 생긴 걸로 볼 수 있을 듯합니다.

[CES 2023] 한국조선해양, 대용량 연료전지 개발

[CES 2023]한국조선해양, ‘무인 선박’ 현실화 나선다

한국조선해양, 통상임금 소송 조정성립으로 사건 종결

한국조선해양, 9년만의 '배당금 축포' 예고

6. 결론

• 아주 오랫동안 조선업 섹터가 침체기를 보냈는데, 작년 말부터 실적 반영이 시작되면서 조선업 업황 개선이 가시화되기 시작하였습니다. 최근 2년 사이 에너지 위기가 발생하면서 중동발 대형 수주 움직임이 있었고, 이후 조선업 섹터가 움직이기 시작했으나 이런 추세를 유지하지 못하고 조정 국면에 진입 한 상황이라 투자자들이 보기에는 지금의 실적 호전세에도 의심을 가질 수밖에 없는 상황인 듯합니다.
• 업황 개선 뉴스에도 작년에 실적 반영이 늦어지면서 조선업 섹터의 시장 침체가 계속된 상황이었는데, 대우조선해양 인수가 완료되면서 조선업 자체의 구조조정도 마무리되는 상황입니다.
• 조선업의 구조조정 마무리와 더불어 한국조선해양의 작년 3분기 턴어라운드를 통해 올해는 실적의 흑자 폭을 증가시킬 수 있는 상황이기 때문에 조선업 센터 전반적인 상승을 위한 주변여건이 마련된 것으로 보여 과거의 침체 상황의 연장선상에서 보기보다는 새로운 전망과 분석이 필요한 시점이 된 것으로 보입니다.

 

 

CJ대한통운(000120) - 새해에는 호실적을 배달 합니다.