SK아이이테크놀로지(361610) - 분리막으로 미워도 다시 한 번...

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SK아이이테크놀로지 | 홈페이지

• 2019년 SK이노베이션에서 물적분할 된 기업으로 LiBS(Lithium-ion Battery Separator) 제조 및 판매를 주 사업으로 영위하고 있으며, 2021년 5월 11일 상장하였습니다.
• 시가총액 4조 9,053억 원 규모이며, PBR 2.22배입니다.

1. 실적 분석 | 상세 실적

• 2021년까지 영업이익 흑자 유지 하고 있었으나 2022년 적자 전환 하였습니다. 전기차 시장 형성 초반기이기 때문에 지역별로 전기차 배터리에 사용되는 분리막 수요의 편차 발생에 우한 공장 가동률 감소가 이유로 보입니다.

• 영업활동현금흐름은 2022년 오히려 증가 예상 되면서 일정 수준 유지되고 있어 큰 문제는 없어 보입니다.
• CAPEX 투자가 2020년 급증 한 이후 2022년까지 지속 상승 하고 있는데, 전기차 배터리 시장 확대에 따른 투자가 현재 진행 중이라고 볼 수 있을 듯합니다.

[주요 재무제표 정보]

2. 차트 분석

• 2021년 5월 상장 이후 지속적인 하락을 하여 2022년 바닥을 형성하였고, 2023년 초반에 시장 급락 할 때 최저점 기록 하였습니다.
• 시장 침체 또는 하락 구간에서 양봉 출현 하면서 상승 한 지점이 급락 구간을 제외하면 전체 구간에서 주기적으로 발생하였는데, 시가총액 규모가 4조 이상이다 보니 etf나 펀드 등에 의한 주기적은 매수가 발생한 것으로 보입니다.

[1. 봉 차트 비교]

• 종가선 차트에서 보면 2022년 7월까지 급락 후 박스권 횡보 조정으로 주가 흐름이 바뀐 것이 확인됩니다.
• 2022년 7월 이후 박스권 횡보를 하였지만 추세는 점진적 하락으로 완전한 추세 돌림이 발생하지는 않은 상태인데, 최근 시장 지수 횡보 조정 하는 구간에서 시장지수와 디커플링 되면서 반등 시작 하였습니다.

[2. 종가선 차트 비교]

3. 수급 분석

• 주가가 지속적으로 60일 이평선 돌파 못하고 조정받으면서 하락하다가 2023년 초 반등 성공 하여 60일 이평선 돌파 이후 이평선 수렴된 상태입니다.
• 2022년 7월에 OBV지표가 급락하면서 매도세가 강하게 나왔는데, 이 시점에 외국인의 대량 매수가 발생하였습니다.
• 2022년 10월을 저점 형성 하면서 OBV지표도 바닥 형성후 매매활성도가 천천히 올라오기 시작하였고, 최근 60일 이평선 위에서 조정받고 있습니다.

[3. 봉 차트 - OBV, VolumeOscillator, BIII, 외국인, 기관, 개인 매수]

• 매물대 차트에서 보면 하단매물대가 아직 두껍게 형성되어 있으나 하단에 집중된 매물대 위로 캔들이 올라온 상태이기 때문에 전고점 부근에서 조정받더라도 추세가 60일 이평선 밑으로 급락하는 조정은 발생하지 않을 것으로 예상됩니다.

[4. 매물대 차트 - TRIX, VolumeOscillator, BIII]

4. 기술적 분석

• TRIX지표가 0선 부근까지 하락한 상태입니다. StochasticSlow는 반대로 지속 상승 하고 있기 때문에 하락 반전 신호보다는 가격 안착을 위한 조정 구간 진입으로 보는 게 좋을 듯합니다.
• 일목균형표에서 후행스팬이 60일 이평선 돌파 후에 캔들 군에 근접한 상태입니다. 후행스팬이 캔들군 상단으로 움직이고 있고, 현재 캔들이 구름대 위로 움직이고 있어 박스권 조정 이후 상승 전환 될 가능성이 높아 보입니다.

[5. 보조지표 - 일목균형표, TRIX, StochasticSlow, ADX(7, 11), BWI(9, 18)]

• SK아이이테크놀로지는 상장 이후 급등 하여 2021년 8월 시장지수 부근에서 고점 형성 후 하락 전환 하였습니다.
• SK아이이테크놀로지가 고점 형성 한 이후에는 시장지수 움직임과 패턴이 커플링 되어 움직였는데, 2022년 9월부터는 바닥권에서 횡보하면서 시장 지수와 갭이 형성되었습니다.
• 2022년 7월 이후 SK아이이테크놀로지의 저점은 시장지수 저점 부근과 매우 유사하게 형성되고 있는데 작년 적자 기록 하였기 때문에 형성된 갭으로 보입니다.

[6. 종합주가지수 vs. 환율 vs. SK아이테크놀로지]

5. 뉴스 검색

• 증권사 별로 SK아이이테크놀로지 전망이 다르게 나오고 있습니다. 한국투자증권과 NH증권은 긍정적 평가이고, 키움, KB증권과 하이투자증권은 부정적 전망을 내놓았습니다.

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SK아이이테크놀로지, 2Q 흑자전환 기대…목표가↑-키움

"SK아이이테크놀로지, 3분기 적자전환 추정 …목표가 하향"-KB증권

SK아이테크놀로지, 출혈경쟁 우려…목표가↓-하이

6. 결론

• 2022년 주가가 바닥을 형성하였고, 실적도 적자 전환한 상태이기 때문에 배터리 섹터가 상승하고 있을 때조차 시장에서 상당히 많이 소외받았던 종목이 SK아이이테크놀로지가 아니었나 생각됩니다.
• 2차 전지 섹터의 성장성과 전기차 시장이 이제 개화하기 시작하였다는 점을 본다면 완전히 기대를 저버릴 필요는 없어 보이고, 상장 한지 2년 이내인 신생 종목이라는 점을 감안하여 주가가 자리 잡는데 필요한 기간으로 보는 게 맞을 듯합니다
• SK아이이테크놀로지의 CAPEX투자가 지속적으로 증가하고 있는 상황이기 때문에 작년 실적의 적자 전환은 시장 형성 초기에 겪게 될 수 있는 경쟁의 과정으로 보고 향후 실적 증가 가능성에 벨류에이션을 두고 분기 별 실적 개선 수준을 보면서 접근하면 좋을 듯합니다.
• 시장 지수와 상대적 비교로 발생하는 갭이 분기별 실적 수준에 따라 발생하는 것으로 보이기 때문에 1분기 적자 수준을 최대로 축소하면서 마감 한 다면 증권사 리포트 예상 대로 3분기 이후 시장 지수 상단으로 강하게 움직일 가능성도 높아 보입니다.

 

 

현대차(005380) - 지금 속도로 전기차 시장도 내달린다.