대주전자재료(078600) - 실리콘 음극재 생산시설 증설에 사활을 건다.

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대주전자재료 | 홈페이지

 

• 전자제품에 필수적으로 사용되는 전자부품용 소재를 종합적으로 개발, 제조, 양산할 수 있는 전자재료 전문기업이며, 생산 제품들은 스마트폰, 노트북 등에 사용되는 칩형 전자부품에 응용되는 칩부품용 전극재료와 LED용 형광체, AMOLED 재료, 태양전지용 전극재료, 이차전지 음극재료 등이 있음
• 시가총액 1조 5,991억 원 규모이며, PBR 13.04배입니다.

1. 실적 분석 | 상세 실적

• 대주전자재료는 꾸준히 영업이익 흑자 기록 하고 있으며, 2022년 영업이익이 2021년 대비 감소 하였지만 2023년 영업이익은 전년대비 증가 예상 되고 있습니다.
• 대주전자재료의 매출액이 2천억 원 이하인데 반해 시가총액이 1조 원을 넘기 때문에 매출액 대비 시가총액이 상당히 높은 편이라고 할 수 있습니다.
• 대주전자재료는 올해 실리콘음극재 생산 시설 신규 투자를 대규모로 진행 중으로 시가총액이 높은 이유는 2차 전지 소재 기업의 미래가치를 상당히 많이 당겨 온 것으로 볼 수 있습니다.

2. 시장 대비 비교

• 시장 침체 또는 하락 지점에서 상승했던 지점이 대주전자재료 전체 기간에 걸쳐 빈도수 높게 발견됩니다.
• 2023년 4월 오버슈팅 발생 하면서 대주전자재료의 주가가 시장지수 돌파 하였는데, 이 구간을 제외하면 전반적으로 시장시주 하단에서 주가 형성 되었습니다.

[1. 봉 차트 비교]

• 종가선 차트에서 보면 고점라인은 점진적 하락을 하고 있지만 저점 구간은 지속적으로 높아지는 추세가 확인됩니다.
• 대주전자재료의 주가 흐름을 보면 강한 조정을 받은 후에는 저점이 높아지는 패턴이 반복적으로 나오고 있는데, 최근 4월 오버슈팅 후에는 강한 조정 발생하지 않고 전저점 부근에서 조정받고 반등하였습니다.

[2. 종가선 차트 비교]

3. 수급 분석

• 대주전자재료의 매수 주체로 외국인보다는 기관이 주도하는 것으로 보입니다. OBV지표에서 매매활성도의 흐름과 주가의 흐름이 비슷하게 형성되고 있는데, 최근 4월 오버슈팅 이후에 300일 이평선 부근까지 조정받았음에도 오버슈팅 이전 수준까지 급락하지 않고 반등하고 있습니다.
• 대주전자재료의 주가 흐름을 보면 300일 이평선에 상하로 주가가 움직이면서 300일 이평선 수렴된 느 경향을 보이고 있으며, 최근 두 번의 하락 구간에서 300일 이평선 지지받고 반등하였습니다.

[3. 봉 차트 - OBV, VolumeOscillator, BIII, 외국인, 기관, 개인 매수]

• 매물대차트에서 보면 가장 두껍게 형성된 매물대 위로 대주전자재료의 주가가 올라온 상태에서 조정받고 있습니다. 지금 가격대에 매물대와 직전 고점 부근에 매물대가 남아 있는데, 당분간 매물대 소화를 위한 조정이 발생할 것으로 보입니다.

[4. 매물대 차트 - TRIX, VolumeOscillator, StochaticSlow, BIII]

4. 기술적 분석

• 대주전자재료의 주가가 60일 선 위로 올라오면서 TRIX지표가 0선 돌파하였습니다. StochasticSlow가 최근 상승 후에 조정받으면서 과열 이찰하였고 ADX지표가 주가 방향과 비슷하게 움직이고 있어 단기 조정받고 상승 전환 예상 됩니다.
• 일목균형표에서 보면 후행스팬이 캔들 군 상향 돌파 하였고, 앞에 붉은 구름의 폭이 감소하고 있습니다. 그리고 기준선 전환선이 점진적으로 상승하고 있어 단기적으로 구름대 돌파 하는 슈팅이 발생할 가능성 있어 보입니다.

[5. 보조지표 - 일목균형표, TRIX, StochasticSlow, ADX(7, 11), BWI(9, 18)]

• 2년 기준(550 캔들)으로 보면 대주전자재료의 주가는 2022년 6월 종합주가지수 급락 구간에서 동반 하락 하였지만 시장지수 상단에서 지지받고 반등하였습니다.
• 2022년 6월 이후 시장지수 움직임과 커플링 되어 움직이지만 시장지수 상단에서 지수 대비 강하게 움직였고, 2023년 4월에 환율 상단을 돌파한 이후 환율의 직전 고점 구간까지 상승 후 조정받았습니다. 

[6. 종합주가지수 vs. 환율 vs. 대주전자재료]

5. 뉴스 검색

• 대주전자재료가 2차 전지 실리콘 음극재 설비 증설을 위해 대규모 차입금이 발생하면서 유동성 위기 뉴스가 있습니다. 하지만 2차전지 밸류체인 내에서 중국산 음극재 공급 의존도를 낮추려는 업계 움직임이 발생하는 상황에서 생산 설비 증설을 하고 있는 상황입니다.
• 대주전자재료의 최근에 매수 유입이 강하게 발생하면서 주가도 같이 움직이기 시작했는데, 하반기 이후의 실리콘 음극재 공급 증가에 대한 기대감이 반영된 것으로 보입니다.

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6. 결론

• 대주전자재료의 시가총액이 1조 원을 넘어서는데, 매출액은 2천억 원 이하이기 때문에 너무 고평가 되었다는 생각이 들었습니다. 그럼에도 올해 들어 강한 상승 움직임을 보였고, 추세가 그대로 유지되고 있어 2차 전지의 성장성에 대한 기대감이 반영된 것으로 생각됩니다.
• 일반적으로 개인 매수의 힘으로 300일 이평선을 돌파시키는 것은 쉽지 않습니다. 보통 기관의 대규모 자금 유입으로 가능한데, 지속적인 매수가 발생하고 있는 것으로 보입니다. 지난 4월 강하게 상승했던 것도 매수 과정으로 보이는데, 기관의 관심을 받게 된 이유는 최근 업계에서 일어나고 있는 실리콘 음극재 공급망 재편 움직임에 따른 것으로 보입니다. 대주전자재료의 올해 CAPEX 투자 규모를 보면 상당한 수준으로 증가된 것이 보이며, 실제 최근 설비 투자를 위한 차입금 규모가 크게 증가하였습니다.
• 국내 2차 전지 업계에서는 원재료 단계에서 부터 공급망 정비가 진행되고 있습니다. 그 밸류체인 안에 대주전자재료가 포함되어 앞으로 실리콘 음극재 공급 증가에 의한 매출액 급성장도 기대할 수 있을 것으로 보입니다. 그리고 개인이 관심 갖기에는 부담스러운 주당 가격이기 때문에 기관 또는 외국인의 매수가 많이 이루어지고 있는데, 개인적으로는 2~3 대 1로 액면 분할 할 가능성도 있어 보입니다. 대주전자재료의 지금 가격이 상당히 높게 형성되어 있는 상황에서 지속적으로 기관 자금이 유입되는 걸로 봐서 단순히 2차 전지의 미래성 이외에 실리콘 음극재 공급사로서의 성장 가치에 벨류에이션이 더해진 것이 아닌가 생각되어 향후 성장성이 기대되는 기업이었습니다.

 

 

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