KCC(002380) - 실리콘･도료･첨단소재의 히든 챔피언

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KCC | 홈페이지

• 1958년 창사 이래 건축 산업용 자재와 도료, 실리콘 및 첨단소재를 생산하는 종합정밀화학 기업으로 주요 영업부문은 건자재, 도료, 실리콘, 기타 부문으로 구분하고 있음. 건자재부문은 PVC, 석고보드 등이 있으며 도료 부문은 선박용, 자동차용 도료로 구분됨
• 시가총액은 1조 8,662억원 규모이며, PER은 52.68배, PBR은 0.30배입니다.

 

1. 실적 분석 | 상세 실적

• KCC의 매출액과 영업이익은 2022년까지 지속적으로 증가 하였습니다. 하지만 당기순이익은 2021년 적자 전환 한 이후 2022년 흑자 전환 되었습니다.
• 2023년 1분기 영업이익이 전년대비 감소 하였으며, 2023년 예상 영업이익도 전녀대비 감소 예상 되지만 당기순이익에서는 전년대비 증가 예상 되어 당기순이익으로 보면 증가 추세에 있습니다.

2. 시장 대비 비교

• 2022년 3월 이전 까지 KCC주가는 시장지수와 비슷하게 움직였스빈다. 2022년 1월 이전 까지는 시장지수 상단에서 움직이다가 이 시기 이후 시장지수 대비 약하게 움직이기 시작 하였습니다.
• 시장 침체 또는 하락 구간에서 KCC의 주가가 상승 했던 지점이 2022년 4분기 부터는 일정 주기로 발생하고 있어 이 시기 부터 패시브 자금 위주의 유입이 주로 발생 한것으로 보입니다.

[1. 봉 차트 비교]

• 종가선 차트에서 보면 KCC의 주가가 하락 추세임이 확인 되는데, 최근 주가가 반등 후에 추세라인 상단에서 지지 받으면서 추세 전환 시도 하고 있는 것이 확인 됩니다.

[2. 종가선 차트 비교]

3. 수급 분석

• KCC의 주가가 2022년 7월 300일 이평선 돌파 시도한 이후 강하게 조정받으면서 300일 이평선 하단에서 움직이기 시작 하였습니다.300일 이평선 밑에서 주가가 움직이면서 60일 이평선를 지속적으로 돌파 시도 하면서 움직였는데, 최근에 기관의 매수가 강하게 유입 되면서 60일 이평선을 연속적으로 돌파 시도중입니다.
• OBV지표에서 보여지는 매매활성도는 KCC의 주가가 연속적으로 흘러내리는 모습과는 상반되게 계단식 횡보하는 모습을 보이고 있습니다.
• 2023년 초반에 KCC의 주가가 최저점을 기록 한 이후 부터 외국인과 기관의 매수가 연속적으로 발생하면서 60일 이평선을 돌파하는 상승세를 보였고 최근에 기관의 매수가 다시 유입되면서 강한 반등세를 보이고 있습니다.

[3. 봉 차트 - OBV, VolumeOscillator, BIII, 외국인, 기관, 개인 매수]

• 매물대 차트에서 보면 KCC의 주가 상단에 가장 두꺼운 매물대가 존재하고 있습니다. KCC의 주가가 60일 이평선 돌파하는 과정에서 지금 가격대 상단에 매물대가 집중되어 있고 상하에 형성된 매물대는 상대적으로 많이 얇아진 상태입니다.
• KCC가 60일 이평선 돌파 후에 60일 이평선 상단에 안착하게 되면 기간 조정을 거쳐 매물대가 소화 될것으로 보입니다. 이 기간 조정후에는 상단에 매물대도 상당히 얇아질것으로 보이기 때문에 300일 이평선 까지는 어렵지 않게 상승할것으로 예상 됩니다.

[4. 매물대 차트 - TRIX, OBV, VolumeOscillator, BIII]

4. 기술적 분석

• KCC의 주가가 60일 이평선 돌파 시도 하면서 TRIX지표가 0선 위로 올라온 상태에서 데드크로스 발생구간에 진입 하였습니다. StochasticSlow도 하락 전환후에 다시 반등 하고 있어 추세 전환을 위한 단기 조정이 진행 되는 것으로 보입니다.
• 일목균형표에서 보면 후행스팬이 캔들군 돌파하고 있고, 앞에 구름대가 붉은 구름으로 전환되었습니다. KCC의 캔들이 구름대 진입 직전 이기 때문에 구름대 위로 올라오는 과정에서 주가가 상하 탄력적으로 움직일 가능성이 있어 보입니다.

[5. 보조지표 - 일목균형표, TRIX, StochasticSlow, ADX(7, 11), BWI(9, 18)]

• 2년 기준(550 캔들)에서 보면 KCC의 주가는 2021년 9월 시장지수 상단 돌파 이후 하락추세로 전환된 시장지수를 지속적으로 돌파 하면서 동반 하락 하였습니다.
• 2023년 이후 KCC의 주가는 시장지수 최저점 부근에서 지지 받으면서 반등 하였는데, 최근 주가 저점도 시장지수 최하단 지점입니다. KCC의 주가가 2023년 3월 이후 시장지수와 상대적 갭이 상당히 벌어진 상태이기 때문에 시장지수 부근까지 끌어올리는 주가 흐름이 발생할 가능성이 점점 높아 지는 것으로 보입니다.

[6. 종합주가지수 vs. 환율 vs. KCC]

5. 뉴스 검색

• 최근에 방열 분체도료 개발 관련 뉴스가 나오고 있습니다. 전자기기의 온도상승을 억제 하는 기능을 갖고 있어 2차 전지나 전기차에 활용될 가능성이 높아 보입니다.

'저평가 과도하다' KCC 실리콘 업황 개선 전망, 4%대 강세 - 머니투데이

"작년엔 좋았는데"… KCC, 실리콘 업황 따라 울고 웃다[실적Why]

KCC 선택과 집중, 정몽진 첨단소재 투자확대로 반도체시장 바라본다

<신제품·신기술>KCC, 전자기기 열 낮추는 ‘방열 분체도료’ 개발

KCC, 안성공장에 반도체 밀봉소재 생산라인 신설

김천시-㈜케이씨씨, 1천억원 규모 증설 투자양해각서 체결

6. 결론

• KCC의 실적이 2022년 최대 영업이익을 기록한 이후 올해는 영업이익이 감소 예상 되고 있습니다. 전체 매출 분야에서 60%정도를 차지하는 실리콘 사업의 수익성이 낮아지면서 영업이익이 함께 감소 된것입니다. 원인으로 중국 봉쇄가 진행되는 와중에 재고 물량의 출하가 늘어나 중국 시장의 수요 감소로 공급만 늘어나는 상황에서 유기실리콘 가격 하락이 수익성 악화로 이어진 것으로 분석되고 있습니다. 하지만 중국 시장외에 유럽과 북미 시장으로 사업영역을 확대하고 있고, 실리콘의 사용 분야가 자동차, 선박, 2차 전지, 화장품등 다양한 분야에서 사용 되고 있기 때문에 장기적으로 봤을 때 지금의 경기 침체만 지나면 상당한 특수를 누릴 것으로 기대 됩니다.
• 현대･기아차의 판매 증가와 조선업의 수주량이 증가하면서 자동차와 선박에 사용되는 도료의 수요가 증가하면서 실적도 개선되고 있는 상황입니다. 실리콘 사업부문이 전체 매출액 구성에서 60%를 차지하고 있어 실적에 많은 영향을 주고 있지만 지금의 경기 저점을 통과후에는 점진적인 회복이 가능해 보입니다.
• 최근에 2차 전지 섹터가 피크 신호를 보이면서 시장자금이 주변 섹터로 이동하기 시작 하였습니다. 작년 실적이 좋은 상태에서 올해 실적 감소 예상 되는 기업 중에 최근에 반등하기 시작한 종목들이 눈에 띄는 경우가 있는데 KCC도 그런 종목중에 하나입니다. 지금 부터는 경기 저점을 지나면서 앞으로 턴어라운드 예상되는 기업들이 주가에 선반영되어 움직일 가능성이 높아 보여 2차 전지외에 소외 되었던 섹터에 관심 갖으면 좋겠다는 생각이 들었습니다. 

 

 

 

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