비에이치(090460) - 갑작스런 급락, 애플 실적 공포감 반영 인가?

비에이치 홈페이지

 

• 첨단 IT산업의 핵심부품인 FPCB와 그 응용부품을 전문적으로 제조, 공급하는 회사로 전문 FPCB 벤처 기업이며, 고객의 대부분은 삼성전자, LG전자, 삼성디스플레이등 국내 대형 IT제조업체들이며 애플의 벨류체인에도 속함
• 시가총액 8,065억 원 규모이며, PER 5.32배, PBR 1.54배입니다.

1. 실적 분석 상세 보기

• 2021년 영업이익이 2019년 대비 증가하였고, ROE 22.55% 기록하였습니다. 2 분기 영업이익은 작년 동기 적자 기록한 것과 비교하면 크게 상승하였고, 올해 예상 실적은 ROE 30.78% 까지 예상 하고 있습니다.

2. 시장 대비 비교

• 추세가 시장 지수와는 디커플링 된 상태로 움직이고 있으며, 올 해 4월 시장 지수를 와 골든 크로스 발생하였습니다.
• 시장 하락 구간에 양봉 출현하면서 상승하는 구간도 여러 지점에서 발견됩니다.

[1. 봉 차트 비교]

• 종가선 차트를 보면 작년 말과 올해 초에 쌍바닥을 형성 한 이후 시장 지수를 강하게 돌파하였습니다. 그리고 9월 신고가 형성 후 급락하였고, 6월 저점 부근까지 하락한 상태입니다.
• 기존에 만들어졌던 추세 상승 터널에서 이탈한 상태입니다. 그리고 작년 말 형성 됐던 고점 과 6월 저점 사이의 라인 부근 까지 추세 이탈 후 하락 한 상태입니다. 이 지지 라인을 하방 이탈 할 경우 올 해 초 형성 됬던 저점 가지 급락이 나올 가능성도 있어 보입니다.

[2. 종가선 차트 비교]

3. 수급 분석

• OBV 지표는 지속적으로 상승하면서 매매 활성도가 계단식 증가하였습니다. 그리고 기관, 외국인 매수가 각 상승 변곡 지전에서 주기 적으로 들어오면서 추세 상승을 이끌었습니다
• 하지만 오늘 OBV 지표가 강하게 데드크로스 나면서 하락하였고, BIII 지표도 급하게 빠지는데, 외국인, 기관이 동시에 대량 매도하고 있습니다. VolumeOscillator가 0선 근처까지 올라왔는데, 매도세가 급증한 것을 의미합니다.
• 기관, 외국인이 대량 매도하면서 300일 이평선을 깨는 장대음봉이 만들어졌는데, 단순한 이익실현보다는 3분기 실적 문제나 부품 공급 계약 문제 등 내부 문제에 대한 뉴스를 미리 접했을 가능성이 있어 보입니다.

[3. 봉 차트 - OBV, VolumeOscillator, BIII, 외국인, 기관 개인 매수]

4. 기술적 분석

• 일목균형표에서 보면 후행스팬이 캔들 군과 구름대를 하향 이탈한 후 지적 하락 한지는 꽤 되었습니다. 직전 고점에서 하락 구간까지의 기간 조정이 생각보다 길어지는 상태에서 급락이 나왔는데, 내부 이슈가 있어 보입니다. 
• 지금 상황에서 단기 반등 보면서 접근 하기에는 급락 이유가 확인되지 않았기 때문에 횡보 또는 추가 급락이 나오는지 확인하는 게 우선이라고 생각됩니다.
• TRIX지표는 9월 말부터 이미 하락 전환한 상태이고, StochasticSlow도 침체 구간 진입 한지 꽤 됐기 때문에 이미 하락 추세에 진입한 상태였습니다. 그런데, 장대음봉 출현하면서 300일 이평선을 깨는 급락이 나온 상태입니다.

[4. 보조지표 - 일목균형표, TRIX, StochasticSlow, ADX, BWI(9, 18)]

• 비에이치는 환율과 커플링 되면서 움직였던 환율 수혜주로 보입니다. 환율 상승 구간에서 같이 상승하였고, 환율 고점을 지나 박스권 횡보 구간으로 들어갈 때 급락하면서 하락하였는데, 가격 고점이 명확했던 상황이었습니다. 비에이치의 고점 구간은 지수의 직전 고점 구간이기도 합니다.
• 올해 2분기 이후 본격적인 환율 상승 구간에서 환율 추세를 여러 번 돌파하면서 상승하였는데, 이 구간에서 이익 실현이 나온 것으로 추정됩니다. 

[5. 코스피 지수 vs. 환율 vs. 비에이치]

5. 뉴스 검색

• 3, 4 분기 호실적 예상 뉴스 나왔음에도 LG 이노텍 과 함께 동반 하락하였는데, 급락이 나온 상황입니다.

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6. 결론

• 3, 4분기 호실적 예상 리포트가 나오는 상황에서 하락 국면에서 추가 급락 나온 상황이라 상당히 황당한 상태라고 할 수 있습니다. 환율 고점을 돌파하면서 신고가를 형성후 지속 하락 추세가 나왔는데 3번의 상승 고점이 형성 됐기 때문에 하락할 때가 됐다고 볼 수도 있습니다. 현재 환율 라인과 직전 지수 고점 구간까지 상승했기 때문에 이익실현 가능성이 매우 높습니다.
• 하지만 신고가 이후 하락 추세 전환한 상태에서 지속 하락하여 300일 이평선을 하향 돌파하는 장대 음봉이 나온 상태입니다. 알려지지 않은 내부 상황 가능성이 있어 보입니다. LG디스플레이가 OLED 디스플레이 패널 재고 증가로 생산라인 정지를 한 것처럼 재고 증가로 인한 내년 주문이 줄어들었을 가능성과 3분기 실적이 예상과 다르게 나왔을 가능성이 있습니다.
• 또한 알파벳, 엠에스가 실적 발표 후 급락하고 나서 애플이 실적 발표를 앞두고 있는 상황입니다. 최근 애플 주가 급락에 같이 하락한 경험이 있기 때문에 애플 주가와 연동될 가능성도 있기 때문에 바닥이 확인되지 않은 상황에서 단기 반등을 노리고 접근 하기에는 상당히 위험한 구간으로 보이니 조심할 필요 있어 보입니다.

 

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