제일기획(030000) - 하반기 광고 성수기가 다가온다.

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제일기획 | 홈페이지

• 광고업 등을 영위할 목적으로 1973년 1월 17일에 설립되었으며, 1998년 3월 3일 자로 한국거래소에 상장되었으며, 광고주의 니즈에 적합한 Strategy, Creative, Media, Digital, Experiential 등 최적의 마케팅 설루션을 제공하고 있음
• 시가총액 2조 1,455억원 규모이며, PER은 11.38배, PBR은 1.62배, 2022년 배당수익률은 6.17%입니다.

 

1. 실적 분석 | 상세 실적

• 제일기획의 매출액 증가 추이를 보면 2020년에 2조 7천억 원일 기록 하였고, 2021년에는 3조 3천억 원, 2022년에는 4조 2천억 원 기록하여 매해 앞자리가 바뀌는 성장세를 보였습니다.
• 영업이익도 지속적으로 증가하였으며, 영업이익률이 7%대를 유지하고 있습니다. ROE도 15% 이상 유지 하고 있는 상태로 상당히 견실한 성장세를 보이고 있습니다. 

2. 시장 대비 비교

• 2022년 말까지 시장지수은 변동폭 대비 낮은 변동을 보이면서 시장 상단에서 움직이다가 시장지수가 저점 형성 한느 구간에서 급락하여 하락하였습니다.
• 시장지수가 침체 또는 하락할 때 양봉 출현하는 지점은 2022년 하반기에 주가가 횡보하는 구간에 집중되어 있습니다.

[1. 봉 차트 비교]

• 종가선 차트에서 보면 제일기획의 주가 흐름은 2023년 들어서면서 완전히 하락 추세로 전환되어 박스권 횡보 하다가 최근 반등 하기 시작하였습니다.

[2. 종가선 차트 비교]

3. 수급 분석

• 2022년에 제일기획의 주가는 300일 이평선 위아래에서 움직였습니다. OBV지표로 보이는 매매활성도도 주가 흐름을 그대로 반영하면서 움직였는데, 2023년 들어서면서 주가가 기간 조정을 받으면서 하락할 때 매매활성도도 급락하였습니다.
• 2022년 말부터 주가 하락 전환 할 때 외국인 매수가 유입되는 것이 보입니다. 2023년 6월 최저점 확인 후 제일기획의 주가가 반등하는 구간에서 기관의 매수가 강하게 들어오는데 OBV로 보이는 매매활성도가 급격하게 증가하였습니다.

[3. 봉 차트 - OBV, VolumeOscillator, BIII, 외국인, 기관, 개인 매수]

• 매물대 차트에서 보면 제일기획의 주가가 60일 이평선 바로 아래까지 상승한 상태이며 매물대가 하단에 집중되기 시작하였습니다.
• 2023년 6월 거래량이 급증하는 구간에서 주가의 저점을 확인한 이후 60일 이평선 돌파시도를 하기 시작하였고, 최근 60일 이평선 부근까지 상승하였습니다.
• 제일기획의 주가가 저점 확인 후 횡보하는 구간에서 기관의 매수유입으로 반등하기 시작하였습니다. 지금은 매물대안에서 주가가 움직이고 있어 본격적인 반등의 시작으로 보기는 힘들지만 매물대 위로 주가가 안정적으로 안착하게 되면 상단에 매물대가 많지 않기 때문에 추세 상승이 가능해 보입니다.

[4. 매물대 차트 - TRIX, OBV, VolumeOscillator, BIII]

4. 기술적 분석

• 제일기획의 주가가 60일 이평선 부근까지 지속적으로 상승하면서 TRIX지표가 0선 부근에서 움직이고 있습니다. StochasticSlow도 바닥에서 반등하면서 상승 전환 되었고, ADX도 상승하고 있어 주가의 저점을 확인 후 반등 구간에 진입한 것으로 보입니다.
• 일목균형표의 후행스팬이 캔들 군에 진입한 상태이고, 앞에 구름대가 얇아지고 있어 조만간 붉은 구름으로 전환될 것으로 보입니다. 캔들도 구름대에 진입하였는데, 구름의 두께가 얇기 때문에 조만간 구름대 상단으로 캔들이 올라올 것으로 보입니다. 캔들이 구름대 위로 올라온 상태에서 횡보 조정을 보이다가 본격 상승 추세를 시작할 것으로 보입니다.

[5. 보조지표 - 일목균형표, TRIX, StochasticSlow, ADX(7, 11), BWI(9, 18)]

• 2년 기준(550 캔들) 차트를 보면 2021년 까지는 지속적으로 시장지수 상단까지 상승하였으며 2022년을 지나면서 환율 상승 초입에서 시장지수가 하락할 때 강하게 상승하면서 시장지수를 상단 돌파 하였습니다. 이 시기에 시장지수의 전 고점 부근까지 상승하였는데 환율의 고점 구간까지 선행하여 움직였습니다.
• 2023년 초반 전후로 환율의 급락 구간에서 제일기획의 주가도 같이 급락하였는데, 시장지수 보다 환율의 영향에 민감한 특징을 보이고 있습니다. 실제 제일기획의 연결제 무재표를 보면 해외 현지 법인이 많이 포함되어 있어 환율 상승효과에 대한 수혜를 받고 있는 것으로 보입니다.

[6. 종합주가지수 vs. 환율 vs. 제일기획]

5. 뉴스 검색

• 증권사들의 긍정적인 리포트가 많이 나오고 있으며, 하반기 업황 회복의 기대감이 반영된 뉴스가 많이 나오고 있습니다.

"역시 대장주" 제일기획, 업황 안좋아도 선방 - 머니투데이

제일기획, 경기 우려 대비 실적 선방중-흥국

[특징주] 제일기획, 해외 신규 광고주 증가에 주가 나흘째 상승

제일기획, 칸 라이언즈 광고제서 그랑프리 수상 | 연합뉴스

제일기획, 업황 회복 시 경쟁사比 탄력적 실적 개선 전망

제일기획, 2Q 계절적 성수기…하반기 캡티브향 실적 증가-KB

6. 결론

• 경기 침체가 진행되는 상황임에도 제일기획의 실적은 견실하게 유지되고 있습니다. 국내 매출에 한정되어 움직이는 기업이 아니다 보니 해외 매출과 환율 상승이 실적 방어에 중요한 역할을 하고 있는 것으로 보입니다. 경기 침체 상황에서 광고 지출이 감소할 수밖에 없는 상황임에도 국내 증권사들의 평가는 상당히 긍정적입니다. 하반기로 들어서면서 경기 침체의 저점 구간에서 광고 지출이 증가할 것으로 예상되어 하반기 이후의 실적 상승이 기대되는 상황입니다.
• 제일기획의 주가가 환율에 민감하게 반응하는 게 특이해서 제무재표내에 해외 매출 관련 부문을 찾아봤더니 해외 현지법인을 상당히 많이 보유하고 있었습니다. 국내 광고뿐만 아니라 해외에서도 광고 수주를 하면서 매출이 증가하고 있어 제일기획을 국내용 기업으로만 봐서는 안 되겠다는 생각이 강하게 들었습니다.
• 매물대 차트를 보면 제일기획의 주가 최저점 라인에 매물대가 집중되고 있습니다. 2022년 말까지 시장지수가 상하 등락을 보이는 상황에서 주가가 안정적으로 움직이면서 외국인과 기관의 지속적인 매수가 보이는데, 이 시기에 대형자금의 집중적인 매집이 발생한 것으로 보입니다. 2023년 들어서면서 대형자금의 매수가 멈추면서 주가가 급락하였고, 최근에 기관의 매수 유입으로 주가가 반등하기 시작하였습니다. 실적대비 저평가 구간에서 기관의 매수가 시작된 것으로 보입니다. 하반기 광고 지출이 증가하는 시점에서 본격 상승하게 될 것으로 보여 2차 전지, 조선업 등 시장에서 관심받는 섹터 외에 조용히 준비하고 있는 대형 종목에도 관심 가질 때가 된 것으로 보입니다.

 

 

LX인터내셔널(001120) - 니켈 신사업으로 2차 전지 벨류체인에 합류